Меню

Банк разместил облигации для



Облигации: как дать в долг и заработать на этом

Изучение займёт 15 минут

Облигация — это долговая ценная бумага, по которой вы даёте кредит компании или государству. Так вы помогаете им получить финансирование для новых проектов и продуктов, а сами зарабатываете на процентах.

Часто будущие инвесторы начинают именно с облигаций, так как это более простой инструмент, чем акции. Покупая облигацию, вы точно знаете, сколько сможете на ней заработать. Поэтому это отличный способ получать фиксированный доход от своего вложения.

У каждой облигации есть обязательные параметры, на которые нужно обращать внимание при покупке. Рассмотрим их:

Жизненный цикл: дата выпуска облигации — день, когда эмитент размещает облигацию и берёт деньги у инвестора в долг; дата погашения облигации — день, когда эмитент возвращает инвесторам долг и облигация перестаёт существовать.

Номинал — стоимость одной облигации, которую вернёт вам эмитент в дату погашения. В большинстве случаев для российских компаний эта сумма составляет 1000 ₽, для облигаций в иностранной валюте — 1000 $ и 1000 €.

Купон — процент от номинала, который эмитент регулярно платит инвестору за пользование его деньгами.

Дата выплаты купона — заранее определённые дни, в которые компания выплачивает проценты.

Период выплаты — расписание, по которому эмитент выплачивает инвестору купон. Например, раз в полгода или год.

НКД — это часть накопленного дохода по купону. Она рассчитывается по количеству дней, которые прошли от даты выпуска бумаги или даты выплаты предыдущего купона.

Главное преимущество облигации — фиксированный срок инвестирования, а также заранее известные даты получения и размер дохода. Поэтому вы всегда можете посчитать, сколько и когда заработаете на своей облигации. Во многом принцип её работы похож на банковский вклад (депозит) с фиксированными процентами.

Какие облигации выбрать

Облигации бывают:

Государственные (ОФЗ — облигации федерального займа) — облигации, которые выпускает Министерство финансов РФ. Обычно эти деньги идут на национальные проекты и пополнение бюджета страны. Такие облигации в нашей стране — самые надёжные

Корпоративные — облигации, которые выпускают компании: от маленьких предприятий до гигантов вроде Альфа-Банка и Роснефти

Еврооблигации — облигации, выпущенные в иностранной валюте (доллар и евро)

Как заработать на облигации

Выплаты по купонам

Давайте вспомним про пример с садом. Представим, что его владельцу нужно взять в долг 10 000 ₽. Он выпускает 10 облигаций номиналом 1000 ₽. У вас как раз есть эта свободная тысяча, и в ближайшие несколько лет она вам не нужна. Прежде чем одолжить её владельцу, вы изучаете условия. Так, срок действия облигации составляет три года, ставка по купону — 8% годовых, период выплаты — раз в полгода.

Получается, что сад-эмитент вернёт вам долг 1000 ₽ через три года, а также будет выплачивать по 4% (40 рублей) раз в шесть месяцев. Каждый год вы будете получать по 80 ₽, а за 3 года заработаете 240 ₽.

1 000 ₽ (номинал) = 100% 8% годовых = 80 ₽

40 ₽ (4%) — раз в полгода

80 ₽ х 3 = 240 ₽ (за всё время)

Продажа облигации

Но что делать, если вам срочно понадобились деньги, выплата купона ещё не скоро, а свободных средств на счетах нет? Можно продать свою облигацию на бирже, сохранив проценты дохода за каждый день.

По правилам биржи продавец получит НКД от покупателя. А покупатель получит от эмитента полный купон в дату выплаты, как будто он владел облигацией с самого начала.

Рассмотрим, как это работает на примере. Представим, что вы не успели купить облигацию у владельца сада в самом начале. Но прошло три месяца, и один из первых покупателей хочет продать свою облигацию на бирже. НКД за этот период составит 20 ₽ (при 8% годовых с выплатой раз в полгода).

Покупая облигацию, вы заплатите за неё 1020 ₽. Но уже в конце полугодия эмитент вернёт вам 40 ₽ по купону. Так вы компенсируете затраты на НКД при покупке и получите новые проценты за первые три месяца.

1 000 ₽ (номинал) = 100% 20 ₽ (2%) — НКД за 3 месяца

Вы покупаете/продаёте: 1 000 ₽ (номинал) + 20 ₽ (НКД) = 1020 ₽

Эмитент выплачивает покупателю: 40 ₽ — купон за 6 месяцев

Покупатель получает в следующем квартале 20 ₽ к своей облигации

Как рассчитать доход по облигации

Облигации на рынке не всегда стоят ровно 1000 ₽. Вы можете купить их дешевле или дороже номинала . Например, вы купили облигацию на бирже за 1050 ₽. По окончании срока её действия эмитент вернёт вам только сумму номинала — 1000 ₽. Но у этой облигации могут быть хорошие купонные выплаты, которые компенсируют небольшую разницу в покупке.

Читайте также:  Evergrande график платежей по облигациям по месяцам

И наоборот: цена облигации может упасть ниже номинала. Покупая облигацию за 950 ₽, вы всё равно получите 1000 ₽ по окончании срока её действия. Так ваш доход составит все выплаты по купонам плюс 50 ₽ на разнице в покупке и стоимости номинала. Но есть риск, что у этой облигации будут низкие выплаты по купону.

950/1 050 ₽ — можете купить вы

1 000 ₽ — всегда возвращает эмитент

Возврат по долгу = 100% номинала + х% х% = доходность к погашению — средний заработок за год

При выборе облигации ориентируйтесь на показатель, который называется доходность к погашению . Он показывает, сколько в среднем за год может получить инвестор, если будет держать облигацию до конца её действия. Если вас устраивает доходность к погашению и вы не собираетесь продавать эту облигацию, то цена её покупки будет не столь важна.

Обратите внимание, что цены на облигации на бирже указаны не в рублях, а в процентах. Рассчитать их очень просто. 1000 ₽ — это 100%. Поэтому, если цена облигации составляет 99,7%, вы заплатите за неё 997 ₽. Если 110% — 1100 ₽. И не забывайте про НКД: он всегда виден в момент выставления заявки и в сводке по облигации.

Режимы торгов

Корпоративные и государственные облигации на Московской бирже торгуются с 10:00 до 18:40 с расчётами Т+1. Это означает, что покупатель получит бумагу, а продавец — деньги на следующий рабочий день после сделки.

Какие функции приложения Альфа-Инвестиции можно использовать в работе с облигациями

Вам могут быть полезны следующие разделы приложения:

Сводка по облигации — просмотр основных параметров: купон, НКД, дата погашения, дата купона, доходность.

Подборки облигаций от экспертов Альфа-Банка. Например: стабильная доходность, максимальная защита, первая инвестиция.

Идеи от аналитиков Альфа-Банка по облигациям, которые уже торгуются на бирже.

Размещение — покупка облигаций напрямую у эмитента до начала торговли на бирже.

На этом наш урок завершён. Давайте повторим основные определения.

Конспект урока

Облигация — это долговая ценная бумага, по которой вы даёте кредит компании или государству. У каждой облигации есть номинал и своя дата погашения — день, когда эмитент вернёт вам деньги.

Номинал — стоимость одной облигации, которую вернёт вам эмитент в дату погашения. В большинстве случаев для российских компаний это 1000 ₽, для облигаций в иностранной валюте — 1000 $ и 1000 €.

Купон — процент от номинала, который эмитент платит инвестору за пользование его деньгами.

НКД — выплаты, накопленные за каждый день владения облигацией. Автоматически рассчитывается при покупке и продаже облигации на бирже.

Доходность к погашению — это показатель, определяющий, сколько получит инвестор, если будет держать облигацию до даты погашения.

Теперь вы знаете всё самое важное об облигациях, чтобы совершить первую сделку.

Источник

Шпаргалка для инвестора: облигации

Рассказываем, что такое облигации и как они работают.

Облигация — это долговая ценная бумага, которая в основном выпускается на ограниченный срок.

В сделке присутствуют две стороны:

Эмитент — структура, выпустившая эти ценные бумаги для привлечения дополнительного капитала. Эмитент обязан возвратить держателю облигации занятую у него сумму и выплатить определенный процент (купон), если это предусмотрено проспектом эмиссии.

Инвестор — покупая облигации эмитента, по сути предоставляет собственные средства во временное пользование и получает за это доход.

Инвестор выбирает комфортный для его инвестиционных целей срок обращения облигаций (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные). Конкретные условия, а именно номинальная стоимость бумаги, периодичность процентных перечислений (купон) и сроки, определяются во время эмиссии.

Для совершения операций с облигациями можно открыть брокерский счет и совершить сделку.

По типу получения дохода облигации бывают процентные и дисконтные.

Наиболее распространенный тип облигаций, обращающихся на российских биржах, процентные облигации — эмитент выплачивает периодический процент (купон) в течение срока обращения облигации. Купоны могут выплачиваются ежегодно, ежеквартально или ежемесячно в зависимости от условий бумаги.

Процентные облигации могут быть:

• С фиксированным купоном — определенный процент от номинальной стоимости выплачивается через установленные заранее промежутки времени. Процентная ставка по облигации известна с момента выпуска и, как правило, одинакова на весь срок обращения бумаги. Для такой бумаги можно составить график купонных выплат с точными суммами и однозначно рассчитать доходность к погашению.

Читайте также:  Банк хоум кредит стоимость облигаций

• С переменным купоном — купон фиксируется до даты оферты, после которой процентная ставка меняется в зависимости от конъюнктуры рынка. До оферты новая процентная ставка неизвестна. Такой механизм позволяет эмитенту снизить процентный риск, особенно если выпуск размещается в период высоких процентных ставок с перспективой их понижения. А у инвестора появляется возможность досрочно погасить эти облигации по оферте. В промежутках между офертами такие бумаги ничем не отличаются от облигаций с фиксированным купоном с той лишь разницей, что доходность корректно считать не к дате погашения, а к дате ближайшей оферты.

• С плавающим купоном — процентная ставка привязана к изменению какого-либо индикативного финансового инструмента. Например, к ключевой ставке Банка России, индексу потребительских цен, ставке RUONIA, курсу доллара и др. Как правило, рассчитать размер купона по таким бумагам можно не дальше, чем на один купонный период. Формула расчета публикуется эмитентом и доступна всем инвесторам. Недостаток — будущую доходность можно лишь прогнозировать. Преимущество — позволяет застраховаться, например, от внезапного изменения рыночных процентных ставок.

Дисконтные (бескупонные) облигации — выплата купона не предусмотрена. Изначально размещаются ниже номинальной стоимости. Доход инвестора составляет разница между ценой покупки бумаги и ценой погашения/продажи.

• Погашение номинала полностью в конце срока. По умолчанию сумма номинала выплачивается инвестору в полном размере в дату погашения облигации. Такой тип погашения является самым распространенным среди бумаг на Московской бирже.

• Облигации с индексируемым номиналом. Иногда для облигации плавающим является не купон, а номинальная стоимость бумаги. Такой вид ОФЗ имеет преимущества в моменты высокой инфляции или как страховка от будущего ускорения роста цен.

• Облигации с амортизируемым долгом. Для большинства облигаций, обращающихся на Московской бирже, сумма номинала выплачивается инвестору в полном размере в дату погашения. Однако эмитенту может быть неудобна такая форма заимствований, при которой к дате погашения придется аккумулировать крупную сумму денег для погашения выпуска. Тогда он выпускает облигацию с амортизируемым долгом, номинал которой погашается частями вместе с купонными выплатами. Эмитенту это позволяет распределить выплату долга равномерно на весь период обращения. Часто такие бумаги встречаются среди муниципальных облигаций. Инвестору такой тип погашения менее выгоден: после получения части номинала следующие купоны начисляются на остаток стоимости бумаги, за счет чего суммарный доход получается меньше. Однако этот тип облигаций может быть удобен в периоды низких процентных ставок, когда ожидается их повышение. Тогда возвращенную часть номинала можно будет реинвестировать под более высокий процент.

Цены облигаций могут изменяться в зависимости от макроэкономической ситуации и событий, влияющих на деятельность компании-эмитента. Инвестору следует помнить о возможных рисках при инвестировании:

Риск дефолта. Фиксируется в случае, когда эмитент не в состоянии выполнить финансовые обязательства по ценным бумагам и объявляет себя банкротом. В этом случае инвестор может потерять вложенные деньги: в отличие от депозитов они не защищены системой страхования вкладов.

Облигации не идентичны по уровню кредитного риска в зависимости от типа эмитента. На рынке обращаются государственные, субфедеральные, муниципальные, корпоративные облигации.

• Государственные облигации — эмитентом выступает государство в лице Министерства финансов РФ. Самые распространенные бумаги этой категории — это облигации федерального займа (ОФЗ): обычно обладают относительно высокой ликвидностью, широким выбором сроков инвестирования, низкой вероятностью дефолта эмитента. Из недостатков можно отметить невысокую доходность, которая является компенсацией за низкий кредитный риск.

• Корпоративные облигации — это долговые бумаги отдельных компаний. Их отличает большая, чем по ОФЗ, доходность. Часто купон по ним является переменным.

• Субфедеральные и муниципальные облигации. Эмитент — субъекты РФ (субфедеральные) и муниципальные образования (муниципальные). Рынок этих облигаций небольшой, что сказывается и на ликвидности. При этом доходность у бумаг немного выше за счет более низкой надежности. Покупать облигации регионов из-за более высокой доходности и считать их при этом равными по надежности государственным некорректно.

Инфляционный риск. Прибыль по ценным бумагам и фактический доход стоит корректировать на размер инфляции. При неблагоприятной экономической ситуации существует риск получения отрицательной реальной доходности, когда получаемый процент не покрывает инфляцию. Долгосрочные инвестиции больше подвержены инфляции, нежели краткосрочные.

Процентный риск. Наблюдается при росте среднерыночной ставки по облигациям со схожими условиями. Облигации с процентом ниже рыночного снижают доход инвестора. На этот вид риска, как правило, влияет ключевая ставка ЦБ РФ. Чем длиннее облигация по сроку, тем больше ее цена зависит от изменения процентных ставок.

Риск реинвестирования. Предполагает реинвестирование полученных доходов (купонов) по сниженной процентной ставке по сравнению с приобретенной. Этот риск проявляется при падении процентных ставок на протяжении длительного периода.

Читайте также:  Американские государственные облигации что такое

Валютный риск. Инвестирование может проходить как в российском рубле, так и в евро или долларах. Вложение в иностранные активы сильно зависит от колебаний курса валют.

По законодательству все расчеты на территории РФ осуществляются в рублях. Подавляющее большинство облигаций, обращающихся на внутреннем рынке и доступных для частного инвестора, номинированы в национальной валюте. Торги проходят главным образом на Московской бирже.

Облигации, номинированные в иностранной валюте (в основном в евро и долларах США), называются еврооблигациями. Основные объемы торгов еврооблигаций проходят на внебиржевом рынке, некоторые бумаги доступны и на Московской бирже.

Кредитный риск. Важным показателем при анализе облигаций является кредитный рейтинг. Снижение платежеспособности эмитента отражается на его репутации на рынке ценных бумаг и цене облигации.

Кредитный рейтинг — это оценка эмитента на основе комплексного анализа компании, учитывающего финансовое состояние, качество корпоративного управления и уровень бизнес-рисков. Агентство формирует мнение о кредитоспособности компании в целом или относительно ее конкретных обязательств. По сути, присваивая рейтинг, оценивается способность эмитента облигаций выполнять взятые на себя финансовые обязательства по этим облигациям, то есть погасить их вовремя и выплатить по ним доход.

Разные выпуски облигаций могут иметь разный рейтинг, даже у одной и той же компании. А отсутствие кредитного рейтинга выпуска означает отсутствие мнения кредитного рейтингового агентства о кредитном риске данного выпуска облигаций.

Рейтинговая шкала — это система рейтинговых категорий, отражающая мнение Агентства о вероятности дефолта. Выражаются в буквах и символах, от самого высокого уровня надежности (например ААА) до самого низкого (ССС). Единой общемировой или даже общероссийской системы рейтингов не существует. Однако кредитные рейтинги разных агентств, особенно высокие, обычно сопоставимы друг с другом.

Вместе с рейтингом агентства публикуют прогноз по нему: например, «стабильный», «позитивный» или «негативный». Он показывает, ожидают ли аналитики, что финансовое положение организации в ближайший год изменится и в какую сторону.

Агентство пересматривает рейтинг той или иной компании на регулярной основе.

Ликвидность — это способность актива быстро и без потерь в стоимости быть купленным или проданным по рыночной цене. При выборе облигации инвестору стоит обращать внимание на показатель ликвидности.

Риск ликвидности заключается в вероятности не продать облигации раньше окончания срока действия по справедливой цене. Особенно, если инвестор принимает решение срочно продать принадлежащие ему облигации — покупателя может просто не найтись. Этот риск возможен при низкой известности эмитента и небольшом количестве сделок с его долговыми ценными бумагами.

Облигации можно подразделить на:

— Высоколиквидные облигации — это облигации, которые можно продать без снижения их цены;

— Низколиквидные и неликвидные — маловероятно продать за короткий промежуток времени, не снизив их стоимость.

На что еще стоит обращать внимание при оценке ликвидности

• Среднедневной оборот торгов — чем больше сделок по облигации проходит в течение дня, тем больший объем бумаг может реализовать инвестор в короткие сроки.

• Оборот, включающий в себя только крупные сделки — согласно некоторым теориям, оборот отдельно по категориям сделок может оказаться более показательным для оценки ликвидности, чем значение совокупного оборота.

• Количество дней без сделок — чем больше число таких дней, тем менее ликвидна облигация

• Объем выпуска — чем больше бумаг находится в обращении, тем больше вероятность реализовать необходимый объем через торги на бирже.

• Кредитный риск — зачастую более рискованные облигации высокодоходными в большей степени подвержены спекуляциям, соответственно, активность торгов по ним выше и выше ликвидность.

• Волатильность — повышенная волатильность также может позитивно повлиять на оборот торгов и ликвидность облигации.

• Публичность эмитента — чем больше компания раскрывает информации о своей деятельности, тем более привлекательными являются ее ценные бумаги.

• Встроенные в облигацию опции — такие особенности, как конвертируемость, наличие оферт put/call и другие опции также могут повлиять на ликвидность облигации.

Налогообложение операций с ценными бумагами регламентируется статьей 214.1 части 2 Налогового Кодекса РФ. Ставка налога на доходы физических лиц резидентов РФ составляет 13%.

C 2021 г. купоны по всем облигациям без исключения, включая ОФЗ, муниципальные и корпоративные, независимо от даты выпуска и величины купонной ставки входят в налоговую базу и облагаются налогом по ставке 13% (15% при превышении совокупного дохода 5 млн руб.). Налоговым агентом выступает брокер.

Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.

Источник