Инвестиционные облигации Сбербанка (ИОС) – ловушка для начинающих инвесторов
Приобрести облигации Сбербанка инвесторы смогут на официальном сайте компании или в приложении. Эмитент подчеркивает, что это финансовый инструмент с минимальным уровнем риска. Однако это не совсем так. Сейчас объясним почему.
Что такое ИОС?
Инвестиционные облигации Сбербанка – это ценные бумаги, запущенные в обращение на Московской бирже. Особенность инструмента заключается в защите капитала инвестора. Это означает, что если в покупку актива вкладывается 1000 рублей, то банк гарантировано вернет эту сумму. ИОС имеют 2 вида дохода:
В чем разница между этими типами доходности? Дополнительную прибыль инвестор получает только в том случае, если остается держателем ценной бумаги до наступления экспирации. В случае досрочного погашения, на его баланс зачисляется только гарантированный доход – 0,01 от номинала.
Облигации Сбербанка можно купить на индивидуальный инвестиционный счет. Их можно в любой момент продать или приобрести на бирже. В теории это ликвидный инструмент. Однако многие инвесторы сталкиваются с проблемами при продаже, если случилась просадка котировок. Найти покупателя в таком случае будет очень непросто.
Сбербанк пытается обхитрить начинающих инвесторов
Абсолютно у всех инвесторов термин «облигация» ассоциируется с чем-то максимально надежным, наличием фиксированного дохода. ИОС – это немного иная история. Скорее это структурный продукт с защитой капитала, но при этом у эмитента есть все рычаги для того, чтобы не додать клиенту прибыли.
Облигации Сбербанка для физических лиц призваны стать альтернативой депозитам. Банковский вклад способен дать доходность в районе 5%, а прибыльность инвестиций в данные ценные бумаги доходит до 15%. Однако это все в теории, на практике риски гораздо выше. Менеджеры довольно часто предлагают ИОС инвесторам, которые хотят вложиться в корпоративные облигации. Их доходность – 6,5%.
Принцип работы инвестиционных облигаций Сбербанка
Официальной документации на сайте или в приложении «Сбербанк Инвестор» об этом инструменте нет. Финансовая компания предлагает лишь обрывки информации. Формула расчета доходности не разглашается. Поэтому точно подсчитать итоговую доходность ценных бумаг невозможно. Единственный способ конкретизировать ИОС – связаться с менеджером. Однако сотрудники банка заточены под продажи. Поэтому они смогут продать инструмент в выгодном свете.
Будьте готовы к тому, что ваши деньги, инвестированные в покупку ИОС также будут положены на депозит под 5% годовых. На чистую прибыль банк будет покупать производные инструменты, например, биржевые опционы. Если трейдинг окажется удачным, то инвестор получит дополнительный доход. Однако это слишком большой риск. Принцип работы инструмента очень сомнительный.
На Западе подобные облигации – это также распространенная практика. Однако в Европе и США есть их более честная версия. Например, инвестор обращается в финансовую компанию. Там ему предлагают вложиться в биржевой индекс с гарантированной защитой капитала. Условия просты – если S&P 500 вырастет, то на баланс будет зачислено около 90% прибыли от размера стартовых вложений. Если этого не произойдет, то инвестору просто будет возвращен его капитал.
Доходность инвестиционных облигаций Сбербанка: разбираем наглядный пример
Статистика подтверждает, что около 60% инвестиций в ИОС поступило от физических лиц. В 2019 году это был один из самых прибыльных биржевых инструментов в России. Однако насколько оправданы подобные вложения? Сейчас постараемся подробно разобраться. Банк предлагает облигации на различные активы, в качестве примера разберем ИОС на валютную пару USD/RUB. Годовая доходность – 15%.
Чтобы заработать на своих вложениях, нужно целиться на получение дополнительной прибыли. В условиях сказано, что инвестору будет начислен этот доход только в том случае, если валютная пара будет находиться внутри коридора с диапазоном 3 пункта. Сейчас 1$ – практически 64 рубля. То есть нам необходимо, чтобы курс не поднялся выше отметки 67 рублей.
Главная проблема в том, что валютные прогнозы – это игра в «угадайку». Даже опытный инвестор не способен прочесть мысли влиятельных игроков, формирующих рыночные драйверы. Стоит учитывать о специфику национальной валюты РФ. Рубль находится на ручном управлении, поэтому он может как взлететь, так и, наоборот, просесть.
Купить облигации Сбербанка физическому лицу, конечно же можно, но зачем? Слишком велик риск, что итоговая доходность составит – 0,01. Это слишком мало. Гораздо выгоднее вложиться в ОФЗ или корпоративные облигации Сбербанка. В теории они не столь привлекательны, но на практике приносят реальные деньги.
Преимущества инвестиционных облигаций Сбербанка
Несмотря на все озвученные недостатки ИОС, у этого биржевого инструмента есть определенные преимущества, о которых тоже нужно упомянуть:
- гарантированная защита капитала – вне зависимости от того, как будут развиваться события, инвестор получит возврат вложенных средств;
- проверенный эмитент – эмитентом выступает Сбербанк или его дочерняя компания, но в любом случае этой организации можно доверять;
- увеличение доходности – если купить облигации Сбербанка на индивидуальный инвестиционный счет, то можно немного увеличить прибыльность инструмента.
Плюсы биржевого инструмента есть, но они незначительны.
Недостатки инвестиционных облигаций Сбербанка
Их действительно больше, и они существеннее. Перечислим лишь основные:
- высокий уровень риска – для получения дополнительного купонного дохода необходима большая удача;
- гарантированная прибыль слишком маленькая – 0,01 гораздо хуже, чем 5% банковского депозита;
- комиссия брокера – с чистой прибыли инвестора будет удержана комиссия в размере 0,03;
- длительный срок погашения – в среднем ИОС покупаются со сроком на 2-3 года, что слишком долго;
- если инвестор и получит дополнительный доход, то он составит 7-8% вместо обещанных 15%, так зачем рисковать ради нескольких процентов?
Очевидно, что Сбербанк сделал ставку на маркетинг, совершенно забыв о том, что инструмент должен быть выгоден и для инвестора. ИОС тяжело назвать облигацией, поэтому само наличие этого термина в названии финансового инструмента попахивает обманом.
Делаем выводы
Доходность облигаций Сбербанка в теории выше прибыльности ОФЗ. Однако на практике все совершенно иначе. Сегодня есть более привлекательные инструменты с большими шансами на получение прибыли.
Источник
Инвестиционные облигации: советы начинающему инвестору
В целом, инвестиционные и «обычные» облигации имеют много общего: являются ценными бумагами, обращаются на бирже, могут свободно покупаться и продаваться в ходе их «жизни», а также гарантируют возврат номинальной стоимости при погашении.
Однако существуют и отличия: в «обычных» облигациях доход установлен эмитентом в твердой (или – «плавающей», привязанной к одному из публичных индикаторов долгового рынка) процентной ставке, для инвестиционных облигаций характерны иные принципы определения размера дохода инвестора.
В инвестиционных облигациях ставка гарантированного (не зависящего от каких-либо изменений рыночных индикаторов) процентного дохода устанавливается, как правило, в незначительном объеме (по большинству выпусков инвестиционных облигаций Сбербанка от 0,01% годовых), при этом основная часть потенциального дохода инвестора формируется за счет «привязки» к публично доступным рыночным индикаторам. Ими могут быть цены акций (российских или иностранных), курсы валют, значения индексов (широкого рынка или собственных, создаваемых специализированной командой Сбербанка) и иные активы.
ИОС (именно такая аббревиатура закрепилась на рынке для «инвестиционных облигаций Сбербанка») отличаются также структурой формирования дохода – это может быть участие в изменении цены актива (при котором процентное изменение цены актива «транслируется» в доход, выплачиваемый по ИОС – в заранее известной доле); или доход, выплачиваемый при выполнении заранее установленного условия. В качестве такого условия обычно выступает рост цены конкретного рыночного актива выше заранее определенного уровня или, наоборот, снижение такой цены, нахождение цены актива (например, рыночного курса рубля к доллару США) внутри определенного, заранее известного коридора.
При покупке ИОС инвестор надеется на то, что условие будет выполнено. Актив (его называют «базовым активом») вырастет в цене или снизится – в зависимости от того, как сформулировано условие в эмиссионной документации, второй вариант – будет находиться в коридоре, третий вариант предусматривает то, что цены нескольких активов (акций или паев ETF) будут изменяться похожим образом так, чтобы на даты проверки выполнения условия, эти цены находились выше заранее определенного, барьерного, уровня.
Если ожидания инвестора совпали с динамикой рынка – повышенный доход превысит (зачастую мнокократно) гарантированный доход по депозитам или обычным облигациям, который инвестор мог бы получить; однако если динамика рынка разошлась с первоначальными ожиданиями – доход по ИОС составит меньше дохода по более традиционным инструментам, вплоть до нуля. Приведу два примера с уже выплаченными доходами по ИОС.
В марте 2020 года Сбербанк выплатил доход инвесторам по ИОС, базовым активом которой был курс евро к доллару США (повышенный доход выплачивается за каждый день, когда курс находился в заранее определённом коридоре. Доходность за полгода составила 9,87% годовых в рублях. В августе 2020 года Сбербанк выплатил доход инвесторам по ИОС, базовым активом которой является корзина из американских акций технологического сектора (повышенный доход выплачивается при условии, что цены всех акций в корзине находятся выше заранее установленного, барьерного, уровня). Доходность за год составила 10,83% годовых в рублях.
При этом, повторюсь, возврат суммы номинальной стоимости ИОС (цены, по которой они обычно приобретаются в ходе первичного размещения) гарантирован Сбербанком при их погашении в любом случае.
Таким образом, за счет гарантии возврата инвестированных средств и, при этом, возможности получения повышенного, по сравнению с обычными облигациями, дохода ИОС являются очень удобным и, в целом, безопасным инструментом для начинающих инвесторов, которых уже не устраивают ставки первоклассных банков, но которые, возможно, еще не готовы к собственным активным операциям на фондовом рынке.
Сбербанк установил очень «демократичный» порог для входа на этот рынок – номинал всех ИОС составляет 1 000 рублей. Приобрести их можно через удобный интерфейс приложения «Сбербанк инвестор» для iOS и Android – там еженедельно предлагаются новые выпуски разным «наполнением», которые могут заинтересовать начинающих инвесторов.
На чем теряют деньги начинающие инвесторы – рассказывает Алексей Бушуев
Как начинающим инвесторам избежать потери денег и разочарований, рассказал в интервью Fomag.ru директор по брокерскому обслуживанию Московского индустриального банка Алексей Бушуев.
Одна из ключевых тем, которая уже некоторое время с нами – это розничный бум. Вдруг вкладчики распробовали финансовые инструменты: акции, облигации. Их интерес стремительно растет как в России, так и по всему миру.
Они вкладывают свои деньги в инструменты фондового рынка. Но мы помним, что это не первый раз, когда произошел розничный бум. Интересно, как себя вести инвесторам, чтобы эта история быстро для них не закончилась потерей денег и разочарованием?
Есть быстрый ответ, а есть чуть более развернутый. Быстрый – это учиться и накапливать опыт, учиться на своих действиях, можно даже сказать на своих ошибках. Мой учитель, который привел меня на фондовый рынок, в свое время сказал: «Пока ты не оставишь там свои кровные 500 рублей и не извлечешь из этого уроки, ты ничему не научишься».
Источник
Урок № 17. Как выбрать облигации
Когда ставки по вкладам оставляют желать лучшего, но в какие-то более рискованные инструменты инвестиций вы размещать накопления не готовы, то самая близкая альтернатива — это облигации. Что это за инструмент, как его выбрать и на какую доходность можно рассчитывать? Давайте разбираться.
Облигация — это.
Облигация — это долг страны, субъекта Федерации или компании, который имеет форму ценной бумаги, то есть ее можно купить на бирже и стать кредитором страны или какой-то организации. Подобный инструмент хорош тем, что вы знаете, когда вам долг вернут, а также на каких условиях вы его даете: сколько вы заработаете за весь срок до погашения задолженности. Именно поэтому инвестиции в облигации и называют инвестициями с фиксированной доходностью и считают консервативными.
В зависимости от того, кто их выпускает, облигации делятся на несколько типов.
- Государственные (еще их называют суверенными) — облигации государства. Как правило, они считаются самыми надежными, но в мировой истории были случаи дефолта страны при сохранении платежеспособности компаний.
- Субъектов Федерации — это облигации, выпущенные властями российских регионов или городов. Доходность по ним, в зависимости от региона, может быть выше или равной государственным облигациям. Чем менее благополучен регион, тем выше доходность. Конечно, можно исходить из логики, что государство не допустит дефолта региона, но в случае затруднительной ситуации в субъекте Федерации и в стране в целом, конечно, на первое место выйдут интересы страны, а долг субъекта может быть реструктурирован на новых условиях — не факт, что хороших. А значит, не вполне корректно считать, что муниципальные облигации — все равно что государственные, только доходнее.
- Корпоративные — облигации, которые выпускаются компаниями. Чем стабильнее компания, тем ниже риск и ниже доходность по ее облигациям. Бумаги, выпущенные не самыми крупными и не самыми надежными компаниями, имеющие повышенную доходность, называются ВДО (высокодоходные облигации).
Также облигации делятся на типы в зависимости от того, как на них можно заработать.
- Купонные (их большинство) — это облигации, по которым выплачивается процентный (купонный) доход. Периодичность разная, но чаще всего два раза в год. Таких облигаций большинство, именно из-за регулярного купонного дохода инвестор и покупает эти ценные бумаги. Конечно, цена на облигацию может меняться в зависимости от рыночной ситуации, но основная цель инвестора — получать регулярные купонные выплаты. Купоны, в свою очередь, могут быть фиксированными, то есть вы будете получать одну и ту же сумму, либо переменными (эмитент будет менять выплаты в зависимости от финансовой ситуации), либо плавающими (выплаты будут привязаны к какому-то параметру, чаще всего это ключевая ставка). Хотите предсказуемый доход — выбирайте фиксированный купон.
- Дисконтные. По таким облигациям нет процентного дохода, но они выпускаются со скидкой (дисконтом), то есть дешевле, чем та цена, по которой они будут погашены.
С недавних пор облигации с точки зрения условий получения доходности делятся на два типа.
- Обычные облигации. Собственно, это долг того, кто выпустил бумаги, и доходность по ним зависит только от кредитоспособности данной организации.
- Структурные/инвестиционные. Эти облигации выпускаются финансовыми компаниями, доходность по ним зависит не только и не столько от кредитоспособности того, кто их выпустил, сколько от стратегии, зашитой внутри такой облигации: это может быть привязка доходности такой облигации к цене на какой-то актив, например на золото, на те или иные акции и проч., либо к какому-то событию — например, что никакая из облигаций из определенного списка не окажется в дефолте и т. д. Инвестиционные облигации могут быть как со 100-процентной защитой капитала, то есть в конце срока вы в любом случае вернете весь вложенный капитал, либо могут предполагать риск потерь, вплоть до потери всей вложенной суммы, если инвестиционная стратегия не сработает. Это сложный, но очень популярный с точки зрения продаж клиентам финансовый инструмент, который новичкам лучше не использовать. Доходность по таким облигациям выше, чем по обычным, и выпускаются они только финансовыми компаниями.
Как работают облигации и как их выбирать
Поскольку облигация — это долг, то у нее есть номинал (это, собственно, сумма долга, которую эмитент вернет инвестору в дату погашения облигации). Облигация погашается по 100%, то есть по номиналу. Например, облигация номиналом 1 000 долларов будет погашена по 1 000 долларов. Рыночная цена облигации, то есть цена, по которой она в данный момент торгуется на фондовом рынке, всегда выражается в процентах от номинала и может быть выше, равной или ниже номинала: 98%, 170% и т. д. Возникает вопрос: а в чем смысл покупать облигацию по 170% от номинала, если она погасится по 100%? Для ответа на него нам нужно разобрать еще одну часть этого инструмента, а именно купон.
Купонный доход начисляется ежедневно и считается тоже от номинала. Например, вы купили облигацию номиналом 1 000 долларов с купоном 7,5%. Цена облигации при этом совершенно не важна, в год вы все равно будете получать 75 долларов (7,5% от 1 000 долларов), даже если вы купили ее за 110% от номинала либо за 95%. Так что, если облигация торгуется по 170% от номинала, но купон у нее, скажем, 13%, а погасится она очень нескоро, то вполне может быть, что до погашения за счет высокого купона вы получите больше, чем те самые 70% от номинала, которые потеряете на разнице между ценой, которую заплатите за нее, и суммой, которую вернет эмитент при погашении.
Доходность инвестиций в облигацию, которая учитывает как купонный доход до погашения, так и разницу между ценой покупки и погашением, называется доходностью к погашению. Вот на нее и нужно смотреть, чтобы понять, интересна вам эта бумага или нет. Помните, цена облигации меняется, поэтому при продаже ее раньше погашения никто не может гарантировать, что вы выйдете из облигации по цене не ниже, чем купили, — возможен и убыток. Правда, часть купона за фактический срок владения облигацией вы получите, даже если «просидели» в ней один день, — она называется накопленным купонным доходом (НКД).
Ошибкой было бы брать любую облигацию, только бы доходность к погашению была повыше: аналога АСВ, которое возвращает деньги вкладчикам разорившихся банков, для этого рынка не существует. Если у эмитента возникнут сложности, вы можете потерять все вложенные средства или их часть. Поэтому, если вам важен минимальный риск, необходимо отбирать только самые надежные компании. Но, помимо этого, нужно еще оценить несколько важных параметров облигации:
- минимальный лот. То есть блоками во сколько штук продаются облигации, сколько вам нужно средств, чтобы купить этот блок. Чаще всего облигации в рублях доступны от 1 тыс. рублей, то есть при цене 100% вам потребуется 1 тыс. рублей, чтобы купить бумаги. Для облигаций в валюте бывают варианты и от 1 тыс., и от 100 тыс., и от 200 тыс.;
- срок погашения. Это срок, по истечении которого облигация погашается по номиналу (то есть 100%). Есть и бессрочные («вечные») облигации, у которых нет срока погашения: они никогда не будут погашены, а их цена довольно сильно может колебаться. Значит, если вы хотите вложить деньги на один-два года, это явно не ваш выбор: такие облигации могут легко упасть в цене на 10% и более при негативной ситуации в экономике, а восстанавливаться будут долго. Они самые рискованные, если выбирать разные по сроку выпуски одного эмитента. Чем меньше остается до погашения, тем меньше колеблется цена облигации;
- конвертируемость. Конвертируемые облигации могут при определенных обстоятельствах превратиться в акции, и купоны по ним выплачиваться уже не будут;
- субординированные облигации. Это облигации второго уровня надежности. При банкротстве компании выплаты по ним производятся после выплат по облигациям первого уровня (старшим), если, конечно, хватит средств. При недостаточности капитала финансовых компаний субординированные облигации могут быть списаны, то есть обнулиться. Обычно такие облигации выпускают компании финансового сектора. Ответ на вопрос, является ли конкретный выпуск субординированным, лучше всего уточнять у брокера или искать в проспекте эмиссии;
- наличие по облигации опциона call. Это право компании выкупить облигацию досрочно в определенное время по определенной цене. Допустим, если вы купили облигацию по 103%, а через месяц опцион call по 101%, то, скорее всего, компания воспользуется своим правом и погасит долг по цене ниже рыночной. В итоге, купив ее по 103%, вы получите 101%, и не факт, что купон за это время компенсирует вам потери;
- ликвидность. Показатель, насколько легко облигацию можно купить или продать. Выбирайте только ликвидные бумаги, чтобы не застрять в них без возможности оперативно выйти, если понадобится.
Сколько можно заработать на облигациях? Как купить? Какие налоги платить?
Если брать надежные облигации с погашением через 3—5 лет, то есть не слишком длинные по сроку, доходность к погашению по ним будет, возможно, на 1—2% выше ключевой ставки. Если же брать облигации крупных компаний, но все же не крупнейших в стране, то можно найти варианты на 2—3 процентных пункта выше ключевой ставки. Если же заходить в сегмент высокодоходных, то тут можно найти и в 2—3 раза выше ключевой ставки, но с соответствующими рисками.
Чтобы купить облигации, вам понадобится открыть брокерский счет и перевести на него сумму, которую вы хотите инвестировать. Далее в приложении вашего брокера/банка/УК выбрать нужные бумаги. Облигации идеально сочетаются с индивидуальным инвестиционным счетом, который повышает доходность бумаг за счет налогового вычета.
Что касается налогообложения, с 2021 года купонный доход полностью облагается НДФЛ по ставке 13%, но этого можно избежать, если покупать облигации на ИИС типа Б.
С разницы между ценой покупки и продажи тоже будет взиматься НДФЛ под 13%, но и этот налог можно свести на нет, если покупать облигации на ИИС типа Б либо если покупать их на обычный счет и держать от трех лет для льготы долгосрочного владения. Правда, работает она только для облигаций, торгующихся на российском рынке. Если купите облигации на ИИС типа А, можно их при закрытии ИИС перевести на обычный счет, продержать там три года или более с даты покупки и тоже вывести из-под налогообложения за счет льготы долгосрочного владения.
Остальные уроки по инвестициям вы можете найти в нашем разделе Обучение.
\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t
Источник