Меню

Бск 1р 02 облигации рейтинг



Облигации БСК

Имя Лет до
погаш.
Доходн Цена Купон, руб НКД, руб Дата купона Оферта
БСК 1P1 1.0 10.4% 98.87 20.19 0.89 2022-04-29
БСК 1Р-02 3.4 10.9% 90.09 16.45 6.33 2022-03-29

Облигация БСК-001Р-01, выплата купона
Выплата купона
Эмитент: АО «БСК» (Химпром, минудобрения)
Облигация: БСК-001Р-01
ISIN: RU000A0ZYR18
Сумма: 20,19 рублей на лист

Дата фиксации права: 27.01.2022
Дата сообщения: 27.01.2022

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Какие только компании не проходили через мой финансовый разбор: и хорошие, и плохие, и надёжные, и не очень. АО «Башкирская содовая компания» — это та компания, которая объединяет в себе всё то, что я видел раньше. Тут и несостоятельность граничащая с банкротством, и многомиллиардные долги, и резкий взлёт в космос. Тем интереснее будет разбираться, что так сильно повлияло на стремительный экономический рост этого предприятия.


Анализ финансового состояния АО «Башкирская содовая компания»

Финансовый анализ АО «БСК» проводится с целью оценки финансовой устойчивости предприятия, инвестиционного риска и эффективности ведения бизнеса.

Источник

«Эксперт РА» подтвердило кредитный рейтинг облигаций БСК

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило кредитный рейтинг биржевых облигаций АО «БСК» серии 001P-02 на уровне «ruА+» с прогнозом «Стабильный». Об этом сообщили в пресс-службе Башкирской содовой компании. Предприятие разместило облигации летом 2020 года. Московская биржа включила ценные бумаги в первый уровень котировального списка.

Номинальная стоимость одной облигации — 1000 рублей. Установлен пятилетний срок до погашения бумаг.

«Средства от размещения направлены на оптимизацию кредитного портфеля», — сообщили в пресс-службе компании.

Исполнительный директор департамента рынка капиталов инвестиционной компании «УНИВЕР Капитал» Артем Тузов в разговоре с РБК Уфа предположил, что после передачи контрольного пакета акций БСК государству рейтинг компании мог бы и подняться, если бы не сдерживающие факторы.

«Рейтинг данных облигаций равен рейтингу самого эмитента, который с 2017 года находится на одном уровне надежности и составляет по национальной шкале ruA+. Поскольку рейтинг как эмитента, так и выпуска не менялся, то и на инвесторах это никак не отразится. Рейтинговое агентство не видит дополнительных рисков для инвесторов от того, что 95,72% акций предприятия перешли во владение Росимущества. С учетом того, что предприятие стало государственным, а не частным, рейтинг мог бы быть изменен и в лучшую сторону, но остается риск исчерпания существующей ресурсной базы предприятия», — рассказал Тузов.

Как сообщал РБК Уфа, в апреле 2021 года «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности Башкирской содовой компании на уровне ruA+ со стабильным прогнозом и продлило статус «под наблюдением». В рейтинговом агентстве посчитали, что переход акций предприятия в государственную собственность не несет рисков. Агентство при оценке профиля бизнес-рисков БСК учитывало и достаточность ресурсной базы. Продление статуса «под наблюдением» эксперты связали именно с нерешенной проблемой сырьевого обеспечения компании после отмены работ по разработке шихана Куштау.

Президент Владимир Путин в начале июня 2021 года подписал указ о передаче в собственность Башкирии 38,3% обыкновенных акций АО «Башкирская содовая компания». Еще 11,7% акций БСК перешли под управление АО «Региональный фонд». Таким образом у республики оказалась половина национализированной компании, а в федеральной собственности остается 57,7% акций, но управление контрольным пакетом будут осуществлять власти Башкортостана.

Читайте также:  В чем прибыльность облигаций

Башкирская содовая компания — крупнейший в России производитель кальцинированной и пищевой соды, один из лидеров по производству ПВХ, каустической соды и соляной кислоты. Объединяя три производственных комплекса — «Сода» и «Каустик» в городе Стерлитамаке (Башкирия) и «Березниковский содовый завод» (Пермский край) — компания производит чуть более 2,4 млн тонн кальцинированной соды и около 270 тыс тонн ПВХ ежегодно. Предприятие выпускает около 100 наименований продукции, востребованной в различных отраслях промышленности: стекольной, пищевой, нефтеперерабатывающей, металлургической, строительной, медицинской, химической, целлюлозно-бумажной и других.

Источник

БСК-001Р-02

Выпуск

Размещение

Погашение

Купон

Итоги торгов и доходность на Invalid date

Эмитент и реальный заемщик

Обеспечение

Индексы риска

Индекс Должной Осмотрительности представляет собой значение от 1 до 99, где более высокое значение отражает большую вероятность того, что компания создана не для уставных целей, а в качестве «транзакционной единицы», не имеющей существенных собственных активов и операций, или является «брошенным» активом.

Предупреждение! Значение индекса является скоринговым аналитическим показателем, рассчитываемым на основании публично доступной информации о деятельности юридического лица. За достоверность указанной информации Интерфакс ответственности не несет. Значение индекса может быть автоматически изменено при получении новой и/или дополнительной информации. Данная оценка является мнением Интерфакс и не дает каких-либо гарантий или заверений третьим лицам, а также не является рекомендацией для покупки, владения или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений.

Индекс Платежной Дисциплины (Paydex) представляет собой значение от 0 до 100, где более низкое значение указывает на высокий риск просрочки платежей. Индекс платежной дисциплины рассчитывается автоматически на основании данных по платежам компании, полученным от участников программы «Мониторинг платежей», что не может гарантировать покрытия всех платежей компании.

Предупреждение! Значение индекса является скоринговым аналитическим показателем, рассчитываемым на основании публично доступной информации о деятельности юридического лица. За достоверность указанной информации Интерфакс ответственности не несет. Значение индекса может быть автоматически изменено при получении новой и/или дополнительной информации. Данная оценка является мнением Интерфакс и не дает каких-либо гарантий или заверений третьим лицам, а также не является рекомендацией для покупки, владения или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений.

Индекс Финансового Риска представляет собой значение от 1 до 99, где более высокое значение указывает на наличие признаков неудовлетворительного финансового состояния, которые могут привести к тому, что компания утратит платежеспособность.

Предупреждение! Значение индекса является скоринговым аналитическим показателем, рассчитываемым на основании публично доступной информации о деятельности юридического лица. За достоверность указанной информации Интерфакс ответственности не несет. Значение индекса может быть автоматически изменено при получении новой и/или дополнительной информации. Данная оценка является мнением Интерфакс и не дает каких-либо гарантий или заверений третьим лицам, а также не является рекомендацией для покупки, владения или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений.

Читайте также:  Альфа капитал управляемые облигации состав фонда

Источник

Башкирская содовая компания 001Р-02

Инвестиционный план

23 июня 2020 г. прошёл сбор заявок на второй выпуск биржевых облигаций АО «Башкирской содовой компании» (далее – БСК). По итогам компания привлекла ₽5 млрд. на 5 лет с ежеквартальным купоном 6,6 % (изначальный ориентир: 6,7-6,9%). Дебютный выпуск компании состоялся в феврале 2018 г., тогда компания привлекла ₽8 млрд. также на 5 лет с ежеквартальным купоном 8,1%. Котировки этого выпуска опустились в марте 2020 г. лишь до 96% от номинала и быстро восстановились к уровню 103%.

БСК – занимает 1-ое место в России по производству кальцинированной (карбоната натрия) и пищевой соды (бикарбонат натрия, вместе занимая

70% рынка), а также входит в тройку лидеров по производству ПВХ (поливинилхлорида) и каустической соли (>20% рынка). С 2016 г. выручка компании растёт темпами 8% в год и по итогам 2019 г. составила ₽62 млрд. Чистая прибыль в 2019 г. выросла на 9% до ₽12 млрд.

Продукция компании используется в различных отраслях промышленности: стекольной, пищевой, нефтеперерабатывающей, металлургической, строительной, медицинской, химической, целлюлозно-бумажной, таким образом, что компания является отреслеобразующим предприятием , т.е. присутствует зависимость предприятий и отраслей от поставок БСК.

Бизнес БСК отличается стабильно высокой рентабельностью – более 30% по показателю OIBDA* – отчасти благодаря собственной ресурсной базе по добычи соли и известняка, который является основным компонентом при производстве кальцинированной соды. Сам известняк добывается на карьере шиханы (горы) Шахтау, который разрабатывается с 1950-х годов и чьих запасов хватит на добычу до 2023 г. Тем не менее, в 2019 г. БСК получила лицензию на разработку соседнего шихана (горы) Куштау, запасов которых хватит на следующие 75 лет. Несмотря на разработку этого месторождения, инвестиционная программа компании равномерно распределена до 2025 г., а ежегодный объём генерируемых средств от операционной деятельности БСК существенно превышает потребности в капитальных затратах (по прогнозам компании CFO**/Capex > 5,0x до 2022 г., далее до 2025 г. в диапазоне 3,4-4,4x).

БСК отличается диверсифицированной клиентской базой – на долю крупнейшего клиента приходится лишь 6% продаж. В клиентской структуре компании наибольшую долю занимает крупный бизнес, что выступает хорошей подушкой безопасности в нынешних условиях.

БСК имеет низкий уровень долговой нагрузки (чистый долг OIBDA 1,1x), что поддерживает рейтинг компании на уровне ruA+ (Эксперт РА – соответствует «BB» по международной шкале). Долг БСК в размере ₽20,7 млрд. имеет сбалансированную структуру, распределённую между банковскими кредитами от международных и государственных банков и облигациями. Помимо прочего, БСК располагает кредитными линиями от 6 банков на сумму ₽33 млрд., из которых свободны ₽21 млрд. В 2021 г компания не имеет существенных погашений долга.

38,3% БСК принадлежит Республики Башкортостан (BBB-/Ba1/BBB) через АО «Региональный фонд», оставшиеся 52,7% — группе «Башкирская химия».

Читайте также:  Банк пересвет что будет с облигациями

*OIBDA –операционная прибыль + амортизация

** CFO – операционный денежный поток

Знали ли Вы?

АО «БСК» является звеном технологической цепочки «Этиленовое кольцо Поволжья» — уникального инфраструктурного объекта, единственной в России системы этиленопроводов протяженностью 780 км. Этилен является ключевым компонентом при производстве ПВХ-С.

Источник

Стоит ли инвесторам покупать облигации Башкирской содовой компании?

Лента новостей

Все новости »

Облигации БСК подешевели на фоне конфликта вокруг горы Куштау и теперь дают интересную доходность. В чем риск покупки этих бумаг?

Фото: Вадим Брайдов/ТАСС —>

Башкирская содовая компания (БСК) — крупнейший производитель соды в России — с недавних пор стала хедлайнером новостных выпусков. После того как активисты отстояли шихан Куштау, к компании появилось много вопросов: от приватизации до вывода денег в офшоры. Президент РФ Владимир Путин поручил проверить законность сокращения доли государства в БСК, прокуратура уже проверяет сделку по приватизации.

На этом фоне облигации БСК заметно подешевели и дают интересную доходность. Теперь по одному выпуску она составила 8,08% (месяц назад была 6,3%, облигации с погашением в январе 2023 года), а по другому выпуску — 7,6% (месяц назад была 6,55%, облигации с погашением в июне 2025 года).

Однако пока ситуация не прояснится, не стоит покупать подешевевшие бумаги, считает независимый финансист Нарек Авакян.

Нарек Авакян независимый финансист «Ситуация такова, что компанию могут снова национализировать, и в этом случае непонятно, что будет с долговыми обязательствами, с акционерами, инвесторами. Очень много политических рисков. Как-то смотреть на их ликвидную позицию, позицию на рынке, конкурентоспособность, на их платежеспособность, на их показатели финансовой эффективности — все это абсолютно бессмысленно, если речь идет о политических рисках. Политические риски невозможно прогнозировать, их невозможно анализировать, невозможно моделировать. За ними просто надо следить. Если политические риски выявляются, надо смотреть, что происходит потом. Если эти политические риски уходят, можно скупать. Если политические риски нарастают, все, что есть, надо продавать. И тем более не заглядывать на то, чтобы еще что-нибудь покупать».

Чем ниже цена облигации, тем выше доходность. Какой момент можно рассматривать как хорошую точку для входа? Что должно произойти? Мнение инвестиционного стратега «БКС Премьер» Александра Бахтина:

Александр Бахтин инвестиционный стратег «БКС Премьер» «Здесь равновесие между двумя вещами. Первое — это цена, то есть если ценник провалится еще более значительно. Вторая сторона этой истории: как дальше будет развиваться ситуация, если появится ясность в отношении тех же штрафных санкций, какая судьба ждет дальше эту компанию, какие меры будут приняты. Пока это не ясно, это вопрос открытый. Башкирская содовая компания — это дальний эшелон с точки зрения облигаций, там нет высокой ликвидности, нет больших оборотов, а еще добавился этот непонятный новостной фон».

В итоге может оказаться, что события последних недель — это лишь начало истории. Риск потерь в таком случае слишком велик, и та доходность, что есть, его не покрывает.

Источник