Меню

Htm облигации что это



Облигации

На прошлом уроке мы разобрали акции — ценные бумаги, дающие инвестору долю в капитале компании. В этот раз мы разберём ещё один популярный финансовый инструмент — облигации.

Что такое облигации

Облигация — это способ дать в долг компании или государству через биржу. Все условия по облигации чётко прописываются: когда долг вернут, в каком размере и какой процент инвестор заработает на этом.

А теперь подробнее.

Зачем компании или государству брать у вас в долг?

Чтобы выгодно привлечь деньги на развитие или другие нужды.

Облигации выгодны не только компании, но и инвестору. Компания может получить деньги под меньший процент, чем в банке, а инвестор с их помощью может вложить деньги под больший процент, чем с банковским депозитом.

Виды облигаций

Облигации бывают трёх видов: государственные, муниципальные и корпоративные.

  • Государственные облигации — это облигации федерального займа, или ОФЗ. Их может выпускать только Министерство финансов. Это самые надёжные облигации, потому что их гарант — государство. Обратная сторона их надёжности — невысокая доходность. Проценты по таким облигациям редко бывают выше ключевой ставки государства. Например, весной 2021 года она составляла 5,5%.
  • Муниципальные выпускают субъекты РФ и муниципальные образования, например области или города. Обычно их доходность немного выше, чем у ОФЗ. Но вместе с тем выше и риски по ним.
  • Корпоративные облигации выпускают компании: от корпораций до небольших предприятий. Такие облигации считаются самыми рискованными. Точнее об их уровне риска помогают судить рейтинги специальных агентств. О них подробнее написано чуть ниже. Крупные стабильные компании с именем, как правило, более надёжные, но менее выгодные. Облигации небольших или молодых и растущих компаний — самые рискованные, но свой риск они оправдывают более привлекательными доходностями.

Риски облигаций — это вероятность дефолта. Дефолт по облигациям происходит, когда тот, кто выпустил облигацию (её эмитент), отказывается погашать проценты по долгу, а иногда и всю сумму долга. А если всё вместе, то речь идёт о банкротстве эмитента.

Специальные рейтинговые компании присуждают компаниям кредитный рейтинг по облигациям. Таких компаний много: в России рейтинги составляют, например, «Национальное Рейтинговое Агентство», АКРА или Эксперт-РА, а на Западе — S&P, Fitch и Moody’s. Рейтинг помогает инвесторам судить о благонадёжности компании, выпустившей облигацию. Шкалы рейтингов могут отличаться, поэтому лучше читать интерпретацию от конкретного агентства.

Для разнообразного портфеля есть смысл покупать все типы облигаций. ОФЗ и муниципальные — чтобы держать часть портфеля в безопасности. Корпоративные — чтобы зарабатывать. В идеале стоит отдавать предпочтение крупным и надёжным эмитентам с высоким рейтингом.

Также можно выбирать облигации со сроком погашения, когда вам будут нужны деньги. Это самый простой вариант: вы с самого начала будете знать, когда и сколько денег получите, и вас не будут волновать изменения цены бумаги.

Из чего состоит облигация

Три главных параметра облигации для инвестора: номинал, купон и дата погашения.

Стоимость — сумма долга по одной облигации, по-другому её называют номиналом. Компания продаёт облигации по номиналу. Дальше, когда инвесторы их уже перепродают друг другу, стоимость может сильно от него отличаться.

Выплаты — это проценты по облигации, которые платит эмитент. Их ещё называют купонами. Дело в том, что раньше облигации были бумажными, с каждой выплатой от них отрывали часть — купон. Компания сама определяет частоту выплат: некоторые платят раз в полгода, кто-то — каждый месяц.

Дата погашения — день, когда компания отдаст долг по облигации. Инвестору начисляется номинал и последний купон, а сама облигация из портфеля пропадает.

Читайте также:  Gaz 30 что за облигация

И ещё кое-что

Налог на прибыль. Купон — это прибыль, и по закону он облагается налогом 13% (или 15%, если ваш совокупный доход за год превышает 5 миллионов рублей), брокер удерживает его самостоятельно.

Амортизация. Иногда бывает так, что эмитент отдаёт номинал не в дату погашения, а постоянно, просто маленькими частями вместе с купоном. Это позволяет реинвестировать полученную прибыль в другие бумаги.

А вот как всё работает на практике

Компания решает, сколько денег ей нужно привлечь. Сумму долга она делит на количество облигаций. Чаще всего одна облигация при выпуске стоит 1000 рублей. Дальше компания решает, какие условия по процентам она может предложить инвесторам, чтобы они были для них привлекательными, а для компании — всё ещё выгодными.

Облигации размещаются на бирже. Первоначально инвесторы их выкупают, и компания получает сумму, которая ей была нужна. Дальше инвесторы перепродают их друг другу на бирже. Проценты по купону получает тот, кто держит облигацию на момент выплаты.

Вы можете держать пятилетнюю облигацию два года, несколько раз получить по ней купоны и продать её другому инвестору — дальше купоны будет получать уже он.

Когда выходит срок облигации, должник возвращает изначальную стоимость облигации и платит последние проценты по ней тому, кто владеет облигацией на момент закрытия.

Доходность облигаций

Доход по облигациям поступает за счёт начислений процентов по купонам. Но это не всё. У облигаций, как у акций, есть рыночная цена, которая меняется во времени под воздействием рынка и состояния эмитента. Обычно колебания в цене у облигаций не такие сильные, как у акций.

Инвестор получает доход по облигации в виде выплат по купонам и разницы цены, по которой он её купил, и изначального номинала облигации. Дело в том, что можно купить облигацию, когда её цена больше номинала. Тогда купонный доход может быть частично или полностью перекрыт тем, что инвестор потратил на саму облигацию.

Есть ещё и накопленный купонный доход. Когда инвестор продаёт облигацию, не дождавшись очередной выплаты купона, при продаже ему начисляется частичная сумма купона.

Пример Если купон в 50 рублей выплачивается раз в два месяца, а облигация с последней выплаты держится только месяц, инвестору с продажи придёт 25 рублей. Причём оплатит инвестору эти 25 рублей следующий держатель облигации: он купит её за цену плюс часть купона, а в день выплаты купона получит его полностью. И всё честно.

Как посчитать, сколько вы заработаете

Чтобы посчитать итоговую прибыль, придётся учесть такие моменты, как стоимость облигации, размер купона, комиссия брокера за покупку и продажу и налог на прибыль.

Чтобы инвесторам было проще, есть специальные калькуляторы облигаций. В Яндекс.Инвестициях калькулятор встроен в карточку каждой облигации: можно сразу рассчитать будущий доход и учесть все затраты. Перейдите в раздел облигации, выберите заинтересовавшую вас бумагу и посмотрите, как это работает.

Источник

Куда припарковать свои бабки? Облигации для чайников

Облигации? Что это?

Облигация — это долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить её номинальную стоимость деньгами в установленный срок от того, кто данную бумагу выпустил (эмитента). Проще говоря, облигация – это займ.

Государство или компания берет у Вас деньги в долг и обязуется вернуть их Вам в определенный срок. За пользование деньгами Вам заплатят купон — разовый или периодический доход в виде процента от номинальной стоимости облигации.

Это ключевое отличие акций от облигаций! Покупая акцию, Вы становитесь владельцем части компании и тоже (но не всегда) получает выплаты – дивиденды, решение о выплате которых и их окончательном размере принимает общее собрание акционеров. Облигации же это просто займ и выплаты купонов по нему почти всегда фиксированы.

Читайте также:  Альфа капитал управляемые облигации состав фонда

Из чего состоят облигации?

В отличии от акций, облигации имеют две цены – номинальную и рыночную.

Номинальная цена – это первоначальная цена облигации. По данной цене облигацию можно приобрести на первичном размещении, когда государство или компания первый раз выпускает облигации на продажу. Номинальную цену Вам вернут, когда срок облигации закончится. Чаще всего номинальная цена 1 облигации – 1000 или 500 рублей.

Рыночная цена – цена, которую Вы заплатите за облигацию, покупая ее на бирже. Чаще всего, на бирже указывают не рыночную цену акции, а процент от номинала – 98% (980 рублей) или 102,5% (1002,5 рублей) – при номинальной цене облигации 1000 рублей.

Помимо этого, облигация имеет купон – процент, под который государство или компания берет Ваши деньги в долг. Размер купона рассчитывается от номинальной цены, а не от рыночной. Если заявленный купон 8% по облигациям номиналом 500 рублей, то за одну облигацию Вы будете ежегодно получать 40 рублей. Чем больше облигаций Вы купите, тем выше будет Ваш доход. Ставка купона бывает фиксированной и плавающей – привязанной к какому-либо индексу или финансовому показателю. Если купон фиксированный, то Вы точно будете знать, каков будет Ваш ежегодный доход.

Размер купона сильно зависит от срока облигаций. Различают:

· Краткосрочные облигации — 1-3 год

· Среднесрочные облигации — 3-7 лет

· Долгосрочные облигации — 7-30 лет

· бессрочные облигации — более 30 лет

Срок облигации показывает, через какой промежуток времени эмитент должен вернуть Вам Ваши деньги. Дата возврата называется датой погашения.

Иногда компания может вернуть деньги раньше срока – это называется оферта. Например, срок облигации составляет 2 года, но эмитент решил, что часть инвесторов могут вернуть номинал облигации уже через год. У Оферты есть дата — день досрочного погашения облигации и получения номинала.

Почему у облигации 2 цены и 2 доходности?

Топ 5 облигаций. Источник: БКС брокер

Инвестор имеет возможность приобрести облигации:

— На первичном размещении, практически напрямую у эмитента

Цена, по которой Вы покупаете облигацию на первичном размещении – номинал, фиксированная. Размер купона облигации обычно определяется в момент размещения ценной бумаги. После первичного размещения облигация попадает на биржу.

— У другого инвестора, владеющего ценной бумагой, по рыночной цене

Рыночная цена облигации формируется спросом и предложением: чем больше людей хотят стать обладателем данной облигации, тем выше ее рыночная цена, и наоборот.

Помимо 2 цен, облигации также имеют 2 доходности – купонную доходность и доходность к погашению.

Купонная доходность указывается в процентах от номинала облигации (8% годовых от облигации номиналом 1000 рублей – доход 80 рублей в год)

Доходность к погашению показывает доход, на который Вы можете рассчитывать, приобретая облигацию по текущей рыночной цене. Как было сказано ранее, когда Вы приобретаете облигацию на бирже у другого инвестора, Вы покупаете ее по рыночной цене (то есть выше или ниже номинала). Если Вы приобрели облигацию выше номинала, Ваша доходность к погашению ниже купонной, если покупаете ниже номинала, то выше.

Что влияет на доходность облигации?

Основные три фактора, определяющие доходность облигации, это:

— Ключевая ставка банка России

Ключевая ставка – это процент, под который банк России кредитует коммерческие банки и принимает от них деньги на депозиты. Чем выше ключевая ставка, тем выше процент по депозитам, кредитам и облигациям.

Читайте также:  Ближайшие первичные размещения облигаций

Если Центральный банк РФ увеличивает ключевую ставку, инвестору становится не выгодно покупать облигации, выпущенные до повышения ставки. Процент по новым облигациям будет выше. Поэтому цена старых облигаций падает, но при этом растет их доходность к погашению. Если ЦБ уменьшает ключевую ставку, цена старых облигаций растет, а доходность к погашению – уменьшается.

Топ 5 лучших облигаций. Источник: Тиьнкофф-инвестиции

Надежность компании. Тут все намного проще – чем меньше рисков дать компании денег в долг, тем меньший процент выплат Вы получите. Самые надежные облигации – это ОФЗ.

ОФЗ – это облигации федерального займа. Покупая данную бумагу, Вы даете в долг деньги Российской Федерации. Как Вы понимаете, шансов того, что наша страна не сможет вернуть Вам деньги меньше всего. Поэтому доход по ОФЗ чуть выше банковского депозита. Крупные компании менее надежны чем целое государство, поэтому ставка купона по корпоративным облигациям выше. Компании малого и среднего бизнеса предлагают облигации с самым высоким купонным доходом. Однако не редко такие компании не в состоянии выполнить свои долговые обязательства, поэтому если Вы не готовы рисковать своими деньгами, стоит присмотреться к более надежному варианту – к ОФЗ или облигациям крупных компаний.

Срок облигации. Чаще всего, чем дольше срок облигации, тем больше ее купон. Но чем больше срок облигации, тем больше и неопределенность. Ключевая ставка может измениться в любую сторону, а компания, которая еще несколько лет назад была лидером рынка может столкнуться с непреодолимыми трудностями. За эти риски эмитент готов платить больше!

Как заработать на облигациях?

1) Получая купоны

Чаще всего, основной доход по облигациям – это купоны. Если Вы купили облигацию, но через какое-то время решили ее продать, а выплата купона еще не произошла, часть накопившегося купона Вам заплатит инвестор, купивший Вашу бумагу. Такую выплату называют накопленный купонный доход. Например, если рыночная стоимость облигации 502 рубля, купон – 9 рублей, а накопленный купон – 4 рубля, покупая у Вас бумагу, инвестор заплатит Вам 506 рублей.

2) Продав дороже покупки

Также, как и акции, у вас есть возможность продать облигацию дороже цены покупки. Существует два основных варианта:

— Вы купили акцию по рыночной цене ниже номинальной, и когда компания вернула Вам номинал – остались в плюсе

— Вы купили облигацию по рыночной цене или номинальной на размещении, а ее рыночная цена со временем увеличилась – продавайте облигацию (если Вы в ней не нуждаетесь) и фиксируйте свою прибыль!)

Что важно помнить, инвестируя в облигации?

— Если Вы не хотите рисковать, выбирайте надежных эмитентов. Чем надежнее заемщик, тем меньше шансов остаться без своих денег. Самые надежные заемщики – крупные компании и государство.

— Облигации (если эмитент надежен) это все-таки не самый доходный инструмент. В отличии от акций, инвестировать в которые лучше на 3-5 лет, облигации хорошо подойдут для инвестиций на короткий срок.

— Сегодня это один из самых надежных инструментов. Вложив в ОФЗ, Вы гарантировано получите прибыль. Доход будет не большой, но зато Вы сможете обогнать инфляцию и даже остаться в плюсе.

Если любовь к риску, это не про Вас, если Вы начинающий инвестор, и не знаете, куда инвестировать или имеете опыт торгов на бирже, но в данный момент у Вас нет авантюрных идей – присмотритесь к облигациям. Возможно, это то, что Вам нужно!

Источник