Меню

Китайский юань признан резервной валютой мвф



Юань стал резервной валютой и потеснил евро

С 1 октября китайская денежная единица официально вошла в эксклюзивную валютную корзину МВФ, хотя еще долго не станет свободно конвертируемой.

С 1 октября 2016 года в мире начали официально действовать уже не четыре, как последние полтора десятилетия, а пять резервных валют: к американской, европейской, британской и японской присоединилась китайская. Так решил совет директоров Международного валютного фонда (МВФ). 30 ноября 2015 года он удовлетворил заявку Пекина и постановил через десять месяцев включить денежную единицу КНР, юань, в свою валютную корзину. Она была создана в 1969 году для определения курса условной безналичной платежной единицы — специальных прав заимствования (СДР).

Третье место и доля в 11 процентов

Первоначально в этой корзине находились 16 валют, но в 1981 году их число сократили до пяти основных: доллара США, немецкой марки, французского франка, британского фунта и японской иены.

Штаб-квартира МВФ в Вашингтоне

В 2000 году, после введения в безналичное обращение европейской денежной единицы, марка и франк уступили место евро. И вот теперь впервые в истории МВФ в эксклюзивный клуб приняли принципиально нового члена.

При этом юань сразу же занял третье по значению место, получив долю почти в 11%. Доллар остался на уровне приблизительно в 40%, а вот доля евро снизилась с 37% до 31%. Бывший вице-президент Института мировой экономики в Киле (IfW) профессор Рольф Лангхаммер (Rolf Langhammer) считает такой расклад вполне оправданным: «Значение евро в международных расчетах сокращается, поскольку он уже не так доминирует в международной торговле».

Директор Гамбургского института мировой экономики (HWWI) профессор Хеннинг Фёпель (Henning Vöpel) даже считает, что снижение доли в корзине МВФ пойдет на пользу европейской валюте: «Евро, будучи второй по значению резервной валютой, находится в весьма критическом состоянии. Теперь привлекли третью весомую валюту, и это снимет с евро определенный груз». Иными словами, глобальный спрос на евро несколько сократится, что будет способствовать снижению его обменного курса и даст дополнительные импульсы европейскому экспорту.

Путь к свободной конвертации может занять 10-15 лет

Теперь возрастет глобальный спрос на юань. Так, он, по всей видимости, займет более заметное место в валютных резервах многих центральных банков по всему миру, хотя они не обязаны повторять структуру корзины МВФ. Впрочем, профессор Рольф Лангхаммер призывает не забывать ярко выраженную специфику денежной единицы КНР: «У четырех других валют — доллара, евро, фунта и иены — плавающие обменные курсы. Они не подвергаются государственным интервенциям».

Китайские же власти удерживают свою денежную единицу в довольно жестком валютном коридоре, к тому же они ограничивают движение капитала. Поэтому юань нельзя считать в подлинном смысле слова свободно конвертируемой валютой.

Источник

Юань — резервная валюта МВФ

Авторизуйтесь, если вы уже зарегистрированы

Профессор факультета мировой экономики и мировой политики НИУ ВШЭ, в.н.с. ИМЭМО РАН, эксперт РСМД

В конце ноября 2015 г. совет директоров МВФ принял решение включить китайский юань в корзину резервных валют. Позиция МВФ, безусловно, свидетельствует о его уверенности в перспективах китайской экономики, которая в последние годы уже «дышит в спину» американской. По большому счету, МВФ не мог не включить валюту второй в мире экономики в почетный список валют СДР, поскольку это целесообразно для сохранения глобальной легитимности Фонда.

В конце ноября 2015 г. совет директоров МВФ принял решение включить китайский юань в корзину резервных валют. По словам директора-распорядителя Фонда Кристин Лагард, это свидетельство признания того прогресса, которого китайские власти добились за последние годы в реформировании валютной и финансовой систем страны. Решение вступит в силу 1 октября 2016 г. Как известно, до последнего времени в качестве резервных валют корзины Специальных прав заимствования (СДР) [1] использовались доллар США, евро, британский фунт стерлингов и японская иена. Согласно сообщениям из МВФ, юань получит в корзине валют долю в размере 10,92%, что превысит как долю британского фунта — 8,09%, так и долю японской йены — 8,33%. Доля доллара США, несмотря на снижение, останется самой большой — 41,73%, доля евро составит 30,93%.

Китайский юань уже считается в последние годы «свободно используемой валютой», поскольку применяется в расчетах по всему миру. По данным межбанковской системы передачи информации SWIFT, к концу лета 2015 г. доля юаня в международных расчетах выросла до 2,79% и, таким образом, по этому показателю он впервые обошел японскую йену. В 2010 г. при последнем пересмотре состава корзины валют МВФ отказал Пекину во включении юаня в престижный перечень, аргументировав это тем, что китайская валюта на тот момент не соответствовала требованию о свободном использовании. За последние пять лет юань совершил впечатляющий прогресс в качестве расчетной валюты, переместившись с 35 места в конце 2010 г. на пятое в 2015 г. При этом в Азиатско-Тихоокеанском регионе при расчетах он стал самой распространенной валютой.

За последние пять лет юань совершил впечатляющий прогресс в качестве расчетной валюты, переместившись с 35 места в конце 2010 г. на пятое в 2015 г. При этом в Азиатско-Тихоокеанском регионе при расчетах он стал самой распространенной валютой.

Готовясь к голосованию в МВФ, Китай открыл доступ к внутреннему валютному рынку и рынку облигаций для иностранных центральных банков, была усилена роль банка Китая в определении ежедневного торгового коридора для юаня. Однако эти меры, принятые для обеспечения соответствия юаня «критериям свободного обращения», еще должны пройти проверку временем.

Читайте также:  Когда рубль будет международной валютой

В настоящий момент по мере торможения экономического роста китайская экономика создает проблемы для финансовых и сырьевых рынков.

Решение о включении юаня в валютную корзину СДР вызвало различные оценки у мировых аналитиков. Никто не оспаривает очевидные успехи Поднебесной за последние десятилетия, которая стала серьезным конкурентом ведущих мировых экономик, а в 2010 г. вышла на первое место в мире по экспорту товаров. Вместе с тем в настоящий момент по мере торможения экономического роста китайская экономика создает проблемы для финансовых и сырьевых рынков. Если в ближайшие годы замедление китайской экономики продолжится, то это опровергнет аргументы тех, кто сегодня полагает, что включение юаня в состав СДР придаст ей позитивный импульс.

Как заявил сразу после исторического решения МВФ заместитель управляющего Народным банком КНР И Ган, страна готова справляться с возможными рисками, которые могут появиться после включения юаня в корзину мировых валют, в частности, удерживать стабильный курс юаня. Следует заметить, что речь идет о довольно серьезных обязательствах. Так, МВФ может потребовать от Пекина строго воздерживаться от валютных интервенций, а также отказаться от контроля за движением капитала.

Беспрецедентно быстрый подъем экономики Китая и растущее использование юаня в международных расчетах, однако, недостаточны для включения его национальной валюты в корзину СДР.

МВФ может потребовать от Пекина строго воздерживаться от валютных интервенций, а также отказаться от контроля за движением капитала.

Оказалось, что по ряду показателей, как например, использование центральными банками государств в качестве резервной валюты или как средства заимствования на рынках капитала, китайский юань уступает канадскому и австралийскому доллару, которые не входят в корзину валют Фонда. По последним данным МВФ, доля юаня в структуре международных валютных резервах составила лишь 1,1%, в то время как у доллара США этот показатель составил 63,7%. Кроме этого юань будет отличаться от других резервных валют тем, что останется пока единственной резервной валютой с фиксированным курсом. Юань нельзя будет продавать и покупать свободно. Лишь в 2020 г. китайская национальная валюта должна стать свободно конвертируемой. Эксперты говорят, что, если бы речь шла не о китайском юане, а о валюте другого государства, Фонд не согласился бы на такие уступки.

Последнее наводит на мысль, что МВФ пошел на определенные поблажки Китаю и что его решение о включении юаня в корзину валют политизировано. Такое мнение высказывалось, в частности, представителями весьма авторитетного Института мировой экономики Петерсона в Вашингтоне. Эти уступки могли быть обусловлены стремлением сгладить недовольство Пекина сложившейся ситуацией с перераспределением голосов и квот в МВФ. Как известно, согласно решению МВФ в 2010 г., квота стран БРИК в Фонде увеличивалась с 10,71% до 14,18%, соответственно возрастали доли Китая и России. Однако согласованные тогда реформы МВФ были заблокированы американским Конгрессом. Это, в свою очередь, побудило Пекин заняться созданием альтернативных валютно-финансовых институтов. Что весьма нежелательно для существующей мировой финансовой системы, в значительно степени контролируемой США.

Юань будет отличаться от других резервных валют тем, что останется пока единственной резервной валютой с фиксированным курсом.

Однако, с точки зрения руководства МВФ, очередное реформирование валютной корзины не более чем техническая процедура, ибо отражает такие очевидные реалии, как использование юаня в транзакционных операциях между членами Фонда. Вместе с тем позиция МВФ, безусловно, свидетельствует о его уверенности в перспективах китайской экономики, которая в последние годы уже «дышит в спину» американской. По большому счету, МВФ не мог не включить валюту второй в мире экономики в почетный список валют СДР, поскольку это целесообразно для сохранения глобальной легитимности Фонда.

1. Специальные права заимствования (Special Drawing Rights – SDR) были учреждены в качестве собственной валюты МВФ в 1969 г. на основе тогдашней корзины резервных валют.

Источник

МВФ включил китайский юань в корзину резервных валют

Автор фото, Thinkstock

Власти Китая в течение последних лет пытаются превратить юани в валюту для мировых расчетов и хранения резервов

С 1 октября китайский юань включен в корзину резервных валют Международного валютного фонда. Фактически МВФ признал растущее значение китайской валюты и экономики страны, а также оценил реформы финансового сектора, которые проводят власти Китая.

Речь идет о корзине валют, исходя из которых рассчитывается стоимость специальных прав заимствования (SDR) МВФ. Это платежное средство, которое выпускает МВФ и которое не торгуется на финансовых рынках.

SDR используются для расчетов между фондом и его членами. Прежде всего, в SDR МВФ выдает кредиты странам, которые страдают от кризиса. От состава резервной корзины зависит курс SDR и то, в какой валюте получит помощь страна.

Читайте также:  14 ноября 1994 года была введена национальная валюта

Помимо юаня в число резервных валют МВФ входят доллар, евро, японская йена и британский фунт. Наибольший вес в корзине принадлежит доллару и евро.

МВФ включил юань в корзину валют в тот же день, когда Китай отмечает основание Народного банка страны, созданного в 1949 году.

В течение последних лет Китай добивался признания за юанем статуса валюты для международных расчетов и сбережений. Некоторые мировые центробанки начали хранить часть резервов в юанях. В июле этого года, например, Банк России включил юань в число своих резеревных валют. Тем не менее, пока доля юанях в резервах центробанков намного меньше, чем долларов и евро.

Превратить юань в валюту для проведения мировых расчетов Китаю также пока не удалось. Большинство сделок в мире по-прежнему заключаются в долларах и евро.

Американские политики и международные организации неоднократно обвиняли Китай в манипулировании курсом юаня. В течение многих лет курс китайской валюты был занижен, что искусственно снижало стоимость китайского экспорта.

В прошлом году юань пережил девальвацию. В последние дни китайская валюта также дешевела и достигла шестилетнего минимума, передает Рейтер. Это вызывает беспокойство у многих инвесторов и экономистов.

Власти Китая обещают продолжить либерализацию курса юаня и повысить открытость финансовой системы страны. Однако эксперты сомневаются в том, что подобные реформы могут быть проведены на фоне замедления экономики Китая.

Источник

МВФ включил юань в корзину ключевых международных валют

Директор Международного валютного фонда (МВФ) Кристин Лагард и два десятка членов исполнительного совета фонда на заседании в Вашингтоне в понедельник включили большинством голосов китайский юань в корзину ключевых международных валют, на основе которой рассчитывается стоимость специальных прав заимствования (SDR) МВФ. Таким образом, юань примкнул к престижному клубу доллара США, евро, иены и фунта стерлингов, которые образуют искусственное резервное и платежное средство, созданное МВФ в 1969 году. Структура корзины SDR пересматривается каждые пять лет.

Решение МВФ вступает в силу в октябре 2016 года. Юань станет третьей по весу валютой в корзине (10,92%), сократив больше всего долю евро (после включения новой валюты его вес составит 30,93% против 37,4% до этого). Крупнейшую долю в корзине сохранит доллар — 41,73%. Доли иены и фунта составят 8,33 и 8,09% соответственно. До включения юаня доля доллара в корзине SDR составляла 41,9%, фунта стерлингов — 11,3% и иены — 9,4%.

Отступление от критериев

В середине ноября Лагард и эксперты фонда рекомендовали включить юань в пул резервных валют. Они объяснили свою позицию тем, что юань отвечает двум критериям фонда. Во-первых, играет значимую роль в международной торговле; во-вторых, соответствует «критерию свободного обращения». Иными словами, юань должен широко использоваться в международных транзакциях, активно торговаться на крупнейших валютных рынках, быть представленным в официальных валютных резервах и международных банковских обязательствах. Последнее — достаточно спорное утверждение, отмечают некоторые авторитетные экономисты.

По ряду показателей, отражающих масштаб глобального использования юаня, таких как использование его центробанками в качестве резервной валюты, а также как средства заимствования на долговых рынках, китайская валюта уступает австралийскому и канадскому доллару, не входящим в корзину SDR.

Так, согласно июльскому обзору МВФ, он уступает четверке из корзины SDR и этим валютам в списке самых востребованных резервных валют. При этом доля юаня в структуре международных официальных резервов составила всего 1,1% против 63,7% у доллара США. Кроме того, юань не вошел в пятерку мировых валют, наиболее активно используемых на валютном и долговом рынках.

Интернационализация юаня

В августе доля юаня в международных платежах (по стоимости транзакций) составила 2,79% (против 2,34% в июле), что позволило ему впервые в истории обойти по этому показателю японскую иену, следует из данных межбанковской системы передачи информации SWIFT. Таким образом, китайская валюта стала четвертой в топе самых используемых мировых валют по итогам отчетного месяца, уступив доллару США, евро и фунту стерлингов.

Готовясь к голосованию в МВФ, Китай принял ряд мер для обеспечения соответствия юаня «критерию свободного обращения». Так, Пекин открыл доступ к внутреннему валютному рынку и рынку облигаций для зарубежных центробанков, повысил роль последнего в определении ежедневного торгового диапазона своей валюты. Но эти меры были введены лишь недавно, и они пока еще не прошли серьезной проверки.

Критики решения МВФ, такие как Эдвин Труман, бывший сотрудник Минфина США, а ныне — аналитик Института мировой экономики Петерсона (Вашингтон), утверждают, что фонд пошел на целую серию уступок Китаю в последние месяцы в связи с SDR, главным образом для поддержания хороших отношений с Пекином. Они оказались особенно актуальными в свете недовольства Китая ситуацией с перераспределением системы квот и голосов в фонде. Согласованные в 2010 году реформы были заблокированы конгрессом США, что в итоге побудило Китай заняться созданием институтов, альтернативных МВФ и Всемирному банку. По словам Трумана, величину, на которую укрепился юань, нельзя назвать достаточной для включения китайской валюты в корзину SDR.

Читайте также:  Код валюты китайских юаней

Политизированное решение

«Им [МВФ] пришлось отойти от своих критериев», — говорит об МВФ Труман. По словам Эсвара Прасада, бывшего главы китайского отдела аппарата МВФ, если бы речь шла о включении в корзину SDR какой-либо иной валюты, фонд бы не принял положительного решения. «Вполне очевидно, что руководство и сотрудники МВФ стремились отойти от правил, вместо того чтобы изменять их, — говорит Прасад. — Если учесть то, как МВФ нуждается в Китае, у них не было особого выбора».

Китай — крупнейшая мировая экономика по паритету покупательной способности, и без признания ее значения для международной экономической системы глобальная легитимность МВФ была бы неполной. Включение юаня в корзину SDR — крайне политизированное решение, рассказывали FT несколько западных дипломатов в Пекине. По их словам, в последнее время Пекин очень эффективно продвигал это решение, не заботясь о том, отвечает ли юань необходимым для включения в корзину SDR критериям или нет.

Однако руководство МВФ подчеркивает, что пересмотр состава валютной корзины — сугубо техническая процедура, которая отражает такие практические аспекты, как использование юаня в транзакциях между членами фонда. «В этом нет никакой политики», — заявил FT высокопоставленный чиновник фонда на условиях анонимности.

Данное решение — свидетельство уверенности фонда в перспективах второй по величине мировой экономики, которая последовательно укрепляет статус своей национальной валюты и расширяет ее использование в международных расчетах. Чиновники и крупнейшие акционеры МВФ утверждают, что уже одно стремление Китая добиться включения юаня в корзину SDR способствовало реализации в стране целой серии масштабных преобразований. Они упрочили позиции китайских реформаторов и закрепили значимые структурные изменения.

Однако китайские источники Reuters считают, что решение МВФ дает китайским консерваторам от экономики доводы препятствовать дальнейшим значимым реформам, ссылаясь на последствия вступления Китая в ВТО. Замедление китайской экономики ударит по тем, кто сегодня утверждает, что включение юаня в корзину SDR, напротив, придаст ей импульс. С начала года юань ослаб к доллару на 3% и по его итогам может продемонстрировать крупнейшее падение с 2005 года, когда КНР отказалась от привязки своей валюты к доллару.

Дополнительные условия

МВФ, судя по всему, будет добиваться от Китая дальнейших уступок, чтобы сгладить процесс включения юаня в корзину SDR, сказал Bloomberg Доменико Ломбарди, директор экономической программы Международного центра по вопросам глобального управления в Ватерлоо (Онтарио). Скорее всего, МВФ будет добиваться дополнительных гарантий доступности обменного курса юаня и привязанных к нему процентных ставок.

МВФ также может попробовать добиться от ЦБ КНР обязательств воздерживаться от валютных интервенций, что сделает решение о включении юаня в корзину SDR более приемлемым для других стран. «Условия членства в МВФ противоречат тому, что в Китае существует контроль над движением капитала, но ключевым в этом вопросе станет обязательство, которое возьмет на себя ЦБ КНР», — объясняет Ломбарди.

Что такое SDR

SDR — искусственное резервное и платежное средство, созданное МВФ в 1969 году как дополнение к существующим резервным активам стран — членов фонда. Каждая из них имеет право использовать любую из валют корзины для регулирования сальдо платежных балансов, покрытия дефицита платежного баланса, пополнения резервов, расчетов по кредитам МВФ.

Исполнительный совет, который определяет политику и отвечает за большинство решений, состоит из 24 исполнительных директоров, назначаемых восемью странами с наибольшими квотами в фонде — США, Японией, Германией, Францией, Великобританией, Китаем, Россией и Саудовской Аравией. Остальные 176 стран представлены 16 группами, каждая из которых выбирает по исполнительному директору.

Исполнительный совет, который заседает более 200 раз в год, как правило, принимает решения на основе консенсуса, а не формального голосования. Марк Собел, исполнительный директор от США, подотчетный администрации Обамы, — самый влиятельный из членов совета (квота США дает стране 17% голосов при принятии решений в рамках фонда). Квоты стран G7 дают им совокупные 43% голоса, тогда как квота Китая дает стране лишь 3,8% голосов.

Продвижение юаня в США

В понедельник, 30 ноября, в США образована рабочая группа, которая будет работать над тем, чтобы американские компании имели возможность осуществлять расчеты и принимать платежи в юанях, пишет WSJ со ссылкой на владельца Bloomberg LP Майкла Блумберга, который стал председателем группы. Данная инициатива призвана снизить издержки на транзакции и способствовать укреплению торговых и деловых связей с Китаем.

В рабочую группу вошли представители следующих компаний и структур: Минфин США, Bank of America Corp., Bank of New York Mellon Corp., Citigroup Inc., Goldman Sachs Group Inc., JP Morgan Chase & Co., Morgan Stanley, Wells Fargo & Co., Agricultural Bank of China Ltd., Bank of China Ltd., Bank of Communications Co., China Construction Bank Corp. и Industrial & Commercial Bank of China Ltd.

Источник