Меню

Rusbonds ru анализ облигаций офз



Rusbonds ru анализ облигаций офз

На схеме ниже показаны основные блоки, которые инвестор или аналитик должен учитывать при анализе ценных бумаг эмитента.

Суть бизнеса эмитента и его рыночное положение

Инвестировать можно только в то, что понимаешь, утверждает старое правило. К счастью, на рынке ВДО преобладают компании, специализирующиеся обычно на одном виде деятельности, хотя есть немало исключений. Выделяются несколько крупных отраслевых групп, например лизинг, девелопмент, МФО. Впрочем, в рамках одной группы компании могут существенно различаться: например, одна лизинговая компания может иметь обширный портфель мелких сделок с автомобилями и строительной техникой, а другая –специализироваться на лизинге нефтедобывающего оборудования для небольшого числа клиентов. Обычно информацию о характере бизнеса эмитента можно получить на его сайте, а также из эмиссионных документов и отчетности, которые проще всего найти на сайте раскрытия корпоративной информации «Интерфакса».

Определив бизнес эмитента, важно понять его рыночное позиционирование среди конкурентов. Источниками независимых данных могут стать:

Часть эмитентов ВДО представляют определенную сложность для конкурентного анализа, например нефтетрейдеры – обычно это небольшие региональные операторы со специфическими бизнес-моделями. Кроме того, анализ некоторых эмитентов может потребовать специальных знаний, например в сфере низкотемпературной высокопроводимости, IT или фармацевтике. В отношении таких эмитентов часто приходится опираться на их собственные презентации, которые сложно отнести к независимым источникам, либо на мнения редких экспертов.

Финансовый анализ эмитента

В рамках финансового анализа обычно рассчитываются показатели ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности. Необходимая информация берется из баланса, отчета о финансовых результатах и отчета о движении денежных средств. Эти и другие сопутствующие документы можно найти в Центре раскрытия «Интерфакса» и на собственных сайтах эмитентов. Там же можно найти и инвестиционные меморандумы, содержащие дополнительные финансовые показатели. С осторожностью следует относиться к различным ресурсам, которые автоматически рассчитывают финансовые коэффициенты компании: с одной стороны, это кажется быстрым и доступным решением, с другой – методология таких расчетов не всегда прозрачна.

Организационная структура эмитента

Сложная структура собственности внутри группы часто усиливает риск эмитента, поэтому понимание организационной структуры компании и аффилированных с ней лиц и организаций весьма важно для инвестора. Для этого можно воспользоваться публичными источниками (в первую очередь, сервис ФНС), либо платными ресурсами, например Спарком или аналогичными сервисами других провайдеров. Преимущество платных источников заключается в возможности быстрого получения детальных данных по интересующему эмитенту с их визуализацией.

Анализ правовых и налоговых рисков

Платные ресурсы, вроде Спарка, собирают в одном месте информацию об исках, в которых участвует эмитент, а также о наличии к нему претензий, в т.ч. со стороны налоговых органов. Если инвестор не хочет тратиться на подписку, то необходимую информацию можно найти в менее удобном, но бесплатном доступе. Например, сайт arbitr.ru содержит текущие данные по искам в арбитражных судах, хотя они могут публиковаться с задержкой в несколько дней. Информацию о приостановке операций по счетам можно найти на соответствующем сервисе ФНС, а об исполнительных производствах – на сайте Федеральной службы судебных приставов. При этом желательно проверять не только самого эмитента, но и его бенефициаров и иных аффилированных лиц – иногда можно найти весьма интересные подробности.

Читайте также:  Виды купонных ставок по облигациям

Анализ ценной бумаги

Перейдем от общего рассмотрения эмитента к непосредственному анализу ценной бумаги. И в первую очередь надо сделать то, что инвесторы почти никогда не делают: прочитать эмиссионную документацию по конкретному выпуску. Она публикуется на том же сайте раскрытия «Интерфакса». Особое внимание нужно обратить на ковенанты и последствия их нарушения, возможности и механизм досрочного погашения бумаг эмитентом или держателем облигаций, порядок реализации оферт и поручительств. Например, может выясниться, что бумага с формальным сроком погашения через 2-3 года может быть досрочно отозвана эмитентом уже через год-полтора. Или порядок предъявления требований по поручительству третьего лица настолько сложен, что делает его фактически неработающим.

Если инвестор заинтересован в поддержании ликвидности своего портфеля, он должен анализировать входящие в него бумаги на предмет их ликвидности на вторичном рынке. Первоисточником данных для такого анализа выступает Московская биржа. Из публикуемых ею данных можно увидеть обороты по интересующей ценной бумаге, спреды между котировками на покупку и продажу, усредненные цены сделок за день, расчетную доходность, дюрацию и другие показатели. Если бумага только планируется к выпуску, можно посмотреть на состояние вторичного рынка уже обращающихся облигаций того же эмитента.

Данные о корпоративных событиях и выплатах по облигациям можно найти также на сервисах Национального расчетного депозитария.

Сравнение с бумагами аналогичного или близкого рейтингов

Сравнение условий облигационного выпуска (в первую очередь доходности и дюрации) с выпусками аналогичных или близких кредитных рейтингов позволяет инвестору выявить потенциальную недооценку (апсайд) или наоборот переоцененность интересующей его бумаги. Тем более что получение кредитного рейтинга становится обязательным условием присутствия на облигационном рынке.

Сегодня в реестр ЦБ включены четыре рейтинговых агентства – АКРА, Эксперт-РА, НРА и НКР, но чаще всего у российских эмитентов ВДО встречаются рейтинги от первых двух организаций. Заключения рейтинговых агентств публикуются на их сайтах и обычно обновляются раз в год.

Анализ других мнений и идей

Изучение мнений других участников рынка ВДО может быть полезным для формирования собственной позиции по интересующей ценной бумаге или поиска новый идей. Для этого существует немало тематических ресурсов, особенно телеграм-каналов, с разнообразной информацией – от аналитики по облигационному рынку и отчетов по эмитентам до технической информации о размещениях и заметок на злобу дня. Среди независимых каналов можно выделить:

  • Angrybonds – старейший канал о рынке ВДО с авторскими аналитическими исследованиями по эмитентам и мнениями в целом по рынку;
  • Bondholders – канал Ассоциации владельцев облигаций (АВО) c материалами по актуальным вопросам облигационного рынка;
  • CrookedTree – чат АВО, где инвесторы обмениваются информацией, опытом и собирают заявки на новые размещения облигаций;
  • Bonds_lab – много текущей информации по новым размещениям и вторичному рынку облигаций, в т.ч. ВДО, с хорошей визуализацией;
  • Marythebond – канал инвестора Александра Рыбина с авторскими заметками по отдельным эмитентам и бумагам;
  • HARE_FROM_MOEX_BONDS – аналитика в сжатом виде по эмитентам облигаций, в т.ч. ВДО.
Читайте также:  Банк открытие фонды облигаций

Свежую информацию о текущих размещениях или состоянии эмитентов можно получить в каналах организаторов ВДО-выпусков, в частности:

Также в информационном пространстве существуют ресурсы-агрегаторы, аккумулирующие собственную и стороннюю информацию об облигационном рынке. Выделим в частности:

  • Rusbonds.ru – самый масштабный и развивающийся проект на российском рынке облигаций, реализуемый информационной группой «Интерфакс»: обширные данные по эмитентам и эмиссиям, аналитика, новости, блоги участников рынка, рэнкинги, портфели и индексы и прочая информация. Основная часть данных предоставляется бесплатно после регистрации. Информационные дайджесты и отдельные материалы RusBonds доступны также в телеграм-канале портала;
  • Cbonds.ru – новости и аналитика, корпоративные события, индексы, котировки, интервью с эмитентами. Основная часть данных предоставляется на платной основе;
  • Boomin.ru – ресурс, специализирующийся на новостях, аналитике и другой информации о эмитентах ВДО.

Естественно, что информационная вселенная облигационного рынка не исчерпывается указанными выше источниками. Приглашаем читателей присылать ссылки на ресурсы, которые, на ваш взгляд, могут быть полезны для инвесторов и аналитиков облигационного рынка.

Источник

Rusbonds — сервис для анализа и поиска облигаций

В настоящее время инвесторам не нужно заниматься поиском информации самостоятельно. Уже есть целый ряд ресурсов, которые могут заметно упростить задачу. Одним из таких ресурсов и является RusBonds — совместный проект Московской биржи и информационного агентства «Интерфакс». Сайт посвящен российскому рынку облигации. Он является одним из лидеров, если брать в расчет полноту, достоверность и оперативность предоставляемых данных. Ресурс полезен как для инвесторов и аналитиков, так и для тех людей, которые интересуются облигациями российских эмитентов.

О чем сайт?

Главная миссия проекта — стабильное развитие всех участников долгового рынка РФ. Цель достигается путем предоставления информации в сфере экономики и финансов, соответствующей и профессиональным, и этическим стандартам сообщества.

На сайте можно найти следующую информацию:

  • Новости рынка облигаций. Данные по эмитентам, выпускам и долговому рынку в целом существенно влияют на стоимость облигаций, и, соответственно, доходность. Новости позволят узнать о процентных ставках отдельных купонов, изменениях в параметрах и условиях выпусков, дефолты и банкротства эмитентов, а также о присвоении рейтингов.
  • Анализ и сравнение ценных бумаг. Анализируя облигации, эксперты используют целый ряд параметров, чтобы найти наиболее выгодные варианты для инвестиций. При этом учитываются процентные ставки Центробанка, показатели доходности, накопленный купонный доход, объемы торгов и прочие факторы
  • Прогнозы и рекомендации. Чтобы грамотно спрогнозировать будущее ценных бумаг, необходимо брать в расчет календарь выплат и погашений, данные из прошлых периодов и анализ экспертов. Только так можно стать более успешным в долгосрочной перспективе.

RusBonds выделяется среди аналогичных ресурсов тем, что проект очень хорошо продуман с технической точки зрения. Особенно высоко эксперты оцениваются базу данных, которая содержит информацию по облигациям в РФ, эмитентам и агентам по размещению. Именно она считается основой проекта, которая сделала работу сайта в разы более эффективной. Также стоит отметить полноту предоставляемых данных, удобный интерфейс и большое количество полезных функций. Проект сейчас переезжает на новую версию сайта, поэтому в ближайшее время количество и качество функций ресурса будет только увеличиваться.

У RusBonds есть свой канал в Telegram, и часть интересной аналитики публикуется там. Но информации там поступает так много, что со временем приходится не только отключать звук у уведомлений, но и полностью удалиться из канала. Данный инструмент в полной мере подойдет только профильным специалистам.

Как делать поиск облигаций на RusBonds?

Переходим к главному вопросу. Как пользоваться сайтом rusbonds.ru? Все предельно просто. Достаточно выполнить 4 шага:

Читайте также:  Вид обеспечения облигации оферта это

    Открыть вкладку «фильтры», которая расположена в верхней панели.

Выбрать опцию «новый», чтобы фильтр лучше отвечал запросам конкретного человека.

Появится несколько параметров, которые можно заполнить, но обычно их недостаточно. Для увеличения опций следует выбрать блок «Настроить».

Остается указать данные, они позволят подобрать облигации более качественно, и выбрать опцию «поиск». По итогу появятся результаты отбора. Их можно отобразить в виде таблицы (по умолчанию) или в виде графика.

Из списка можно перейти на страницу отдельной облигации

Еще одна интересная функция, которая пользуется популярностью — калькулятор доходности. Чтобы воспользоваться им, достаточно указать дату, цену/доходность, значение, ставку для неизвестных купонов и комиссию. Для активации нужно нажать на кнопку «рассчитать», чтобы получить данные для дальнейшего анализа.

Аналоги сайта Rusbonds

Русбондс — не единственный в своем роде проект. Существуют и другие сайты, которые будут полезными для инвестиций. Предлагаем ознакомиться с наиболее популярными из них:

  • Smart-Lab. Главное отличие ресурса от RusBonds заключается в том, что аудитория сайта в большей мере вовлечена в его деятельность — это своего рода социальная сеть, созданная Тимофеем Мартыновым (экс-ведущий РБК). Здесь у пользователей есть возможность создавать блоги, комментировать их и общаться друг с другом на тему инвестиций. Проект направлен не только на консервативных инвесторов, но и тех, кто предпочитает Forex, криптовалюты, алготрейдинг и опционы. Информации по облигациям здесь также предостаточно.
  • Finam. По своей функциональности сервис практически ничем не уступает RusBonds. Здесь также можно найти всю информацию по рынку облигаций, включая новости, комментарии, анализ, итоги торгов и прочее. Новичкам наверняка понравится раздел «Обучение», где разбираются все наиболее важные вопросы в данной сфере. Калькулятор доходности представлен в двух видах: лайт и профессионал.
  • CBonds. На данном сервисе доступен удобный поиск по облигациям с большим количеством фильтров. На проекте публикуются финансовые и экономические новости, аналитика от экспертов и рейтинги. Сайт полностью покрывает мировые рынки облигаций и акций. Содержит более 20 тысяч индексов по ним. Единственный минус — большая часть функций доступна только при покупке подписки.

Все эти ресурсы объединяет большой объем предоставляемой информации, ведь именно она является ключом к успеху на рынке облигаций. Грамотный анализ данных и умение быстро приспособиться к изменениям — главные факторы, которые помогут пользоваться такими сайтами более эффективно.

Источник